中国煤炭运销协会:下半年我国煤炭市场格局预计总体偏松
中国煤炭运销协会预测下半年我国煤炭市场格局总体偏松，煤炭费用将运行在合理区间 ，波动趋缓且费用重心较上半年有所上升。具体分析如下：上半年市场回顾 供需错配与费用波动：受新冠肺炎疫情影响 ，煤炭市场供需关系持续动态调整，费用呈现深“V”型走势。
综合来看 ，我国煤炭行业呈现出向头部企业集中的趋势 。中长期看 ，在全国煤炭产销量持平或微降的状态下，龙头煤企凭借市场份额的扩张依然可以保持产销量的稳定或小幅增长 。——区域维度：产业开发布局逐渐优化 ，向优势资源地区聚集 近年来 ，我国煤炭生产重心加快向优势资源以及开采条件较好的地区聚集。
缓解预期：中国煤炭运销协会表示，在政府努力解决供应紧张的条件下 ，煤炭短缺可能在未来几个月得到缓解 。有迹象表明 ，政府的这些努力已经开始见效，国内生产和进口的回升为煤炭短缺问题的缓解提供了有力支撑 。
走出独立行情,煤炭股连续5年上涨!“超级牛散 ”徐开东提前重仓浮盈明显...
〖壹〗、煤炭板块连续5年上涨 ，成为市场强劲力量 ，“超级牛散”徐开东提前重仓煤炭股获得显著浮盈。 煤炭板块连续上涨情况： 从2019年以来，煤炭板块连续5年持续上涨，累计涨幅超过200% 。 即便在2024年初市场持续调整的背景下 ，煤炭板块仍录得17%的累计涨幅 ，位于申万大类行业涨幅榜之首 。
〖贰〗、“牛散 ”徐开东长期重仓多只煤炭股，他抓住了煤炭股的上涨机会 ，为中国前十最牛散户之一。以2023年三季度末的数据来看 ，徐开东共重仓了4只煤炭股，其中辽宁能源是其第一大公开重仓股 ，持有14318万股 ，持仓市值0.6亿元 。同时，他还重仓了云煤能源 、安源煤业 、安泰集团 。
〖叁〗、《红周刊》对其二季度末重仓的35只标的进行统计 ，三季度至今（截至9月2日 ，下同），19家逆势上涨 ，占比529%。同期 ，上证指数回调24%，徐开东有29只重仓股跑赢了同期市场均值，占比886% 。
〖肆〗 、知名投资人参与情况赵建平参与奕东电子情况：奕东电子今年以来多次提前披露最新的股东户数变动情况 ，公司持股筹码不断趋于集中 。翻看公司前前十流通股东名单 ，超级牛散赵建平赫然在列，2022年二季度建仓后 ，三季度又进一步实施了增持。
〖伍〗 、此外 ，“超级牛散 ”徐开东以13337万股的持仓数量现身云煤能源第三大流通股股东，持仓市值为0.52亿元。分红情况：瑞丰汇邦三号在中国神华持仓期间 ，因公司多次分红而获益不菲 ，斩获的分红金额或超过亿元 。
煤炭板块喜迎“开门红 ”,后续投资机会如何?
〖壹〗、高分红比例吸引长线资金煤炭行业央国企占比高，在市场走弱背景下仍保持高分红 。例如 ，中国神华2023年7月分红5065亿元 ，兖矿能源分红2134亿元。高股息率（如中证煤炭指数03%）为投资者提供稳定收益，增强板块防御性 。
〖贰〗 、大涨过后 ，煤炭板块仍具备投资机会 ，可重点关注估值有吸引力 、前期涨幅相对较小的优质公司，同时需警惕相关风险因素 。 具体分析如下：板块上涨的核心逻辑 盈利预期上调与估值低位：年初以来煤价维持高位，市场对煤炭板块盈利预期不断上调 ，而板块估值水平处于低位 ，这是板块持续上涨的基础。
〖叁〗、投资规划据4月23日发布的投资计划，2026年计划投资较2025年完成值增长3% ，较“〖Fourteen〗 、五 ”开局之年增长80.4% ，投资遵循积极稳健原则，重点投向保供及传统能源升级 、可再生能源基建、新兴技术培育等领域 。
〖肆〗 、投资建议 关注低估传统板块：鉴于今天市场的表现 ，建议投资者重点关注低估传统板块 ，特别是基建 、煤炭、地产等板块 。这些板块在近段时间内表现良好，且可能成为未来市场的主线板块。谨慎对待报团赛道板块：对于前期涨幅较大的报团赛道板块 ，如新能源、半导体等 ，建议投资者保持谨慎态度 。
煤炭的市场行情如何?煤炭费用的波动受哪些因素影响?
总结：煤炭市场行情由供需关系主导，费用波动受需求增长 、供给约束 、宏观经济、世界能源市场 、运输成本 、气候条件及环保政策等多重因素交织影响 。未来 ，随着全球能源转型加速 ，煤炭需求增速可能放缓，但短期费用仍受上述因素动态制约。
公共卫生事件：如新冠疫情导致物流停滞、人员短缺，影响煤炭生产和运输效率 。总结：煤炭费用趋势分析需建立动态模型 ，结合长期结构性因素（如能源转型 、政策导向）与短期波动性因素（如季节 、突发事件） 。市场参与者需密切跟踪宏观经济指标、政策动向 、世界市场数据及突发事件进展 ，以提升预测准确性。
煤炭费用高昂主要源于供需关系变化 、开采成本上升及世界能源市场联动影响，其费用波动受宏观经济形势、政策法规 、运输成本和季节因素共同作用 ，并对电力 、钢铁、化工等产业造成成本传导和利润分配冲击。
煤炭费用便宜的时机通常出现在经济衰退期、夏季需求淡季 ，或受政策 、世界市场 、生产成本等因素导致供应增加或需求减少时 。把握其波动规律需综合分析宏观经济周期、季节性变化 、政策调整 、世界市场动态及生产成本变化；其波动规律主要受上述五大因素影响 。
煤炭淡季,费用却超过了夏季高点,机构或有一轮踩踏式建仓
图：国内动力煤费用淡季突破900元/吨，超过夏季高点资金动向与市场情绪共振 ，煤炭股成避险优选资金提前布局：8月下旬以来 ，煤炭板块资金做多迹象显著，中国神华、山煤世界等个股创历史新高 ，晋控煤业 、平煤股份等弹性标的涨幅约40% ，远超同期大盘表现。
2026年中国煤炭费用行情分析
〖壹〗 、费用上行窗口2026年煤价的上行机会集中在5-6月夏季补库窗口期，届时采购需求可能受世界能源费用高企、印尼煤炭供应波动的影响出现上涨 。 极端费用情景若出现供应紧张的情况 ，煤价可能短暂试探至每吨900元 ，但依托中国快速响应的政策协调供应能力，煤价持续大幅飙升的可能性不大 。
〖贰〗 、026年中国煤炭费用核心预测：动力煤价区间800-860元/吨，炼焦煤目标价1600-2064元/吨 ，供需转向平衡偏紧支撑煤价回升 动力煤行情费用区间：预计反弹至800-860元/吨（CCI5500大卡基准） ，需经历央企长协价修复 、电厂盈亏平衡等四个阶段。
〖叁〗、026年煤炭费用整体趋势预计稳中有升，但不同机构对具体走势存在分歧 ，主要呈现费用中枢抬升和前低后高两种观点 。浙商证券分析认为 ，2026年国内经济平稳运行，煤炭需求将继续增长 ，预计消费量达到45亿吨 ，同比增长1% 。同时供给端产量小幅增长至47亿吨，增幅0.6% ，需求增量大于供给增量将推动煤价中枢抬升。
〖肆〗 、近来公开的机构对2026年CCI（中国煤炭费用指数）动力煤费用的同比变化及后续走势有不同前瞻判断 。 建投能源预测：2026年国内煤炭市场总体平衡 ，全年煤炭费用中枢基本接近2025年同期水平，费用波动幅度同比收窄 。 花旗预测：2026年动力煤现货费用中枢为620-840元/吨 ，较2025年的费用高点回落15%-20%。
〖伍〗 、026年煤炭市场预计需求和费用都将下降 。从需求方面来看 ，世界能源署更新显示，2024年全球煤炭需求增至历史新高，约88亿吨 ，较2023年增长5% ，主要由于中国、印度、印度尼西亚和其他新兴经济体的消费增长抵消了欧洲 、北美和东北亚发达经济体的下降 。
〖陆〗 、026年做煤炭生意既有明显机遇，也存在一定风险 ，总体来看机遇大于风险 ，但需要谨慎把握。煤炭行业在2026年预计会迎来供需格局的改善。国内方面，山西、内蒙古 、陕西等主要产煤区的供给量可能因限产政策而下滑 ，进口煤方面虽然预计会略有修复 ，但动力煤难有大的增量，焦煤的增量主要看蒙古的供应情况 。
